历史惊人地相似，市场却总是健忘。
2006年金融危机爆发之前，美国按揭抵押债券（MBS）市场的总规模约10万亿美元，其中次级MBS债券1.5万亿，占比为15%。2013年的垃圾债与2006年的次级债越来越像。
2009—2013年，垃圾债券的价格年均暴涨21%，收益率则从20%暴跌到了的5%。2013年5月8日，垃圾债券的收益率自有记录以来次跌破了5%，创下了4.97%的历史低纪录！这相当于美国10年国债在2007年7月的水平。
国债是由美国政府出面举债，只要人们不担心美国崩溃，国债永远是债券市场中安全的品种。在同期限的债券中，国债价格高而收益率低。因此，国债收益率成为整个市场中的利率定价基准，任何一种同类债券的收益率都会高于国债。2013年5月，垃圾公司成功“晋级”为2007年的美国国家信用！
